理财子公司正式承接母行存量产品中国理财网站

理财子公司陆续向客户敞开大门，在推出1元申购、股票投资等新产品吸引客户关注的同时，原母行存量产品也面临迁移。10月21日，工商银行宣布将把工商银行发行、运营的182只理财产品分批移交给工银理财有限公司（下称“工银理财”）。移交后，产品经理、相关投管、风控团队等将全部交由工银理财运营管理。在分析人士看来，理财子公司承接母行部分存量业务，不仅符合监管要求，也有助于衔接新旧，顺利度过初创阶段。

工行率先“移动化”

继6月6日工银理财正式开业后，经过4个多月的筹备，工商银行启动理财产品迁移工作。

工商银行近日连续发布两份公告，宣布部分理财产品迁入事宜。该行在10月21日的公告中表示，按照国家金融监管政策要求，该行此前发行运营的、符合上述监管要求的理财产品及相关配套服务将统一迁至工银理财运营管理，理财产品经理也将相应变更为工银理财。同时，相关投资管理、运营支持、风险控制团队也将迁至工银理财，产品手册、理财产品协议也将一并更新。

据了解，共有182只理财产品发生管理人变更、转任，其中个人理财产品155只，法人理财产品27只，主要包括“工银博股通利”私募专项型、“鑫得利”固定收益型、全信股权鑫尊利系列、“添利宝”净值型、鑫稳利挂钩系列、“悦居悦盈”专项基金理财、如意人寿“鑫稳利”和法人恒瑞系列等理财产品。

金融产品迁移将分批进行，上述155款面向个人销售的金融产品将分三批迁移，分别于10月19日、10月26日、11月2日进行；面向法人的金融产品将分两批迁移，分别于11月16日、11月23日进行。

此次迁移对投资者会不会造成影响？对此，工行指出，产品经理的政策变化及对应产品的迁移不会对产品投资运作产生实质性影响。

工行半年报显示，截至今年6月末，该行非保本理财产品上半年末余额为2.33万亿元。不过，北京商报记者就此次理财产品迁移规模及占存量理财产品比重等问题多次联系工行，截至发稿尚未得到回复。

北京商报随机查看部分被转让的理财产品注册码发现，涉及转让的产品大多发行于2018-2019年，发行机构为工商银行，但部分产品名称带有“工银理财”标识。对此，融360大数据研究院分析师刘银平表示，工银理财发行过不少理财产品，但从。。理财网的注册信息来看，部分发行机构仍为工行。根据监管规定，这些新产品需要转让给理财子公司，未来工行理财业务重心也将向工银理财转移，时机相对成熟，符合监管要求的理财产品进行转让在情理之中。

与母行风险隔离

今年以来，商业银行掀起了设立理财子公司的热潮，目前，工商银行、农业银行、。。银行、建设银行、交通银行等五大国有银行和光大银行的理财子公司已开业，邮储银行、招商银行、兴业银行、杭州银行等多家银行也已获准筹建。

理财子公司发行的理财产品也逐渐步入正轨。在新产品不断推出的同时，理财子公司也会承接母银行的部分存量业务。根据银保监会2018年12月发布的《商业银行理财子公司管理办法》，商业银行可以按照商业自愿的原则，通过设立理财子公司开展资产管理业务，将理财业务整合到其他已经开展资产管理业务的子公司中。理财子公司开业后，银行自身不再开展理财业务（继续处置存量理财产品除外）。

因此，多家已开业的银行理财子公司披露了“过渡安排”。比如，交通银行此前表示将通过“委托化”模式处理存量理财业务。交通银行副行长陆家锦表示，过渡期结束前，交通银行将保留资产管理中心统筹管理全行理财业务，同时将理财业务的日常运营管理职能委托给理财子公司，理财子公司将承担起监督理财子公司认真履职的职能。“这样做的好处是，一方面可以满足理财子公司与母行风险隔离的监管要求，另一方面也不会因‘双线运营’导致人力、财力、物力等资源的重复配置。”

分析人士认为，理财子公司未来将负责理财产品的发行，也需要母行在运营之初完成新旧业务的对接，完成风险隔离。刘银平认为，银行原有的资管部在理财业务运作上已经非常成熟，理财子公司在发展初期进行架构重组难度很大。先将母行的理财配套服务转移到理财子公司，再进行人员招募和完善组织架构，才能让理财子公司顺利度过初创阶段。

但商业银行理财产品规模庞大，迁移并不容易。苏宁金融研究院高级研究员陈建宁指出，传统理财产品和理财子公司产品的要求存在差异，比如理财子公司要求是净值型产品，而传统理财产品一般为非净值型产品。如何适应和磨合是需要考虑的问题。此外，如何对待存量业务、如何隔离存量业务与新业务之间的风险也是需要面对的难题。

业务整合问题需要解决

理财子公司虽然已成为众多银行争相抢购的抢手货，并开始独立运营，但其与母行的联系依然紧密，如何与母行资管部门并行发展、如何加强与母行的战略协同，仍是值得深入思考的难题。

刘银平表示，对于获准设立理财子公司的银行，将面临母行与理财子公司发展融合的问题。不同的银行会选择不同的融合方式：一是理财子公司只发行新产品，存量产品全部留在母行消化；一是将部分存量产品转入理财子公司；二是将存量产品全部转入理财子公司。一般来说，前两种方式被选择的可能性较大。

根据监管要求，理财子公司与母行的业务整合势在必行，在产品、团队、系统、客户等方面都有很多工作要做，这些工作的实施需要多元化的人才，人员绩效考核、渠道管理也会随之发生改变。

刘银平坦言，理财子公司在发展初期，人员考核、渠道使用等方面仍需遵循母行的规定，但未来理财子公司还需继续引进人才、提升投研能力，加强资管业务的外部竞争力，在人员考核方面可参考其他资管机构的做法。“在渠道方面，目前理财子公司的产品只能通过母行渠道销售，未来可能会拓展到其他银行以及监管机构允许的其他金融机构。”

不过，也有专家对理财子公司的绩效考核和渠道管理并不担心。陈建宁指出，虽然绩效考核和渠道管理方面有一定变化，但理财业务本身对银行业来说并不新鲜，银行在绩效考核、人才培养、渠道建设等方面已经有了丰富的经验，现在只是将这些经验融入到理财子公司中。