陈奇喜欢All in，从离开淘宝创业，到合并蘑菇街和美丽说，再到把蘑菇街“流血”上市，他一直在All In。

美国时间12月6日，蘑菇街（NYSE : MOGU）在纽交所挂牌上市，以每股14美元的价格发行总计475万股ADS（美国存托股票），共募资6650万美元。如果算上承销商可执行的712,500股ADS超额配售，蘑菇街的最高募资金额为7650万美元。

当决定创业时，陈奇和大学同学韦一波各卖了一套房子，还和其他几位曾在淘宝工作过的创始人一起放弃了阿里巴巴的期权。蘑菇街发展至今，已包含美丽说、uni等产品，用户主要为15岁至30岁的年轻女性。

公开资料显示，截至今年10月，蘑菇街注册用户超过2亿，活跃时尚。。近2万名，日均。。输出3000小时。移动端月活跃用户数为6260万。 uni平台注册用户数超过5万名KOL。

得益于时尚消费服务领域的蓬勃发展，蘑菇街吸引了各类时尚品牌入驻，将社交与购物场景相结合，及时发布第一手时尚资讯、新品及试穿评论，并逐渐获得业界的认可。被淘宝“封杀”后，创始人陈奇几次改弦易辙，不让蘑菇街在惊涛骇浪中翻船。此次上市是自然结果还是被迫之举？

蘑菇街的前世

陈琪从小就喜欢当老大。他在幼儿园的时候，如果看到台阶，他肯定会坐在最高层。他也喜欢冒着生命危险求生，不给自己留下任何退路。他相信只有把自己逼到墙角才能把事情做好，所以他常常全力以赴。

陈琪和阿里已经在一起6年了。 2004年从浙江大学计算机专业毕业后，他加入了阿里巴巴。在短时间内，他完成了从用户界面设计师到产品经理再到移动业务部门经理的“三级跳”。

四年后，汶川地震牵动着全世界人民的心，众多企业纷纷捐款捐物。关心时事的陈琪的妻子因为富有的跨国公司失踪而生气。于是她决定创办一个讨论国货的网站，“琳琅国货”由此诞生。陈琪的机会由此而来，她利用业余时间承担了技术问题。

起初，有人在琳琅国货讨论永久自行车和海鸥相机，但后来逐渐将注意力集中在化妆品和护肤品上。正在向国内美容产品女性网站平台靠拢。陈琪没想到，夫妻俩创建的网站每天都会有六万到七万的访问量。趁着这个势头，他们决定走商业化之路。

八年前，为了创办关豆网，他卖掉了杭州的一套房子，用卖掉的100万元作为启动资金。朋友魏一博以50万的价格卖掉了深圳的房子。不到半年的时间，团队就与10多个热门社区进行了洽谈，一些小客户也纷纷跟进。最终，陈琪积累了2万多个客户。您可以通过将Beans 代码添加到广告或链接页面来跟踪用户。如果用户交易成功，导购社区可以从店铺获得佣金。

又过了六个月，150万元见底，融资尚未谈妥。陈琪以每股5美元的价格出售了她的淘宝期权，筹集了超过400万元人民币。如果按照阿里巴巴目前的股价计算，他就浪费了数亿元，但他从来没有后悔过自己做出的每一个“血淋淋”的决定。

虽然他拥有一个受欢迎的社区，但现实并不是陈奇所期望的。最终，通过社区去商家购买产品的网友并不多，而且没有一个顾客的转化率达到1%。

卷豆网的“姐妹”蘑菇街

同月，蘑菇街获得口碑网创始人李志国的首笔天使投资。 “他只是认可我这个人，根本不关心我想生产什么样的产品。”陈奇笑着说道。

导购模式面临的危险在于“七寸始终掌握在平台手中”。蘑菇街也引进了凡客、拍拍、萌芭莎等服装网站的产品，但90%的用户流量都流向淘宝，其中一家店铺的流量与B2C网站相差无几。陈奇表示，这是用户选择的结果，他们只能依靠淘宝生存。

两个月后，陈奇交出了一份不错的答卷。当时蘑菇街日均UV为220万，引流到淘宝的流量每天可产生约500万笔交易。这样一来，蘑菇街平均每天可以赚取10万元以上的佣金。仅半年后，蘑菇街就获得IDG资本、贝塔斯曼、启明创投投资的数千万美元B轮融资。

蘑菇街刚起步时，杨某还是一名高中新生，经常在网上购物。听说同学在蘑菇街买衣服后，她就尝试了一下，成为了忠实用户。 “我比较懒，蘑菇街用起来还是挺方便的。我喜欢它，因为不用去搜索特定的款式，比如外套，点击之后，都是新的、更好看的商品还会显示季节的变化，支付方式也很方便。”

流量的激增很快引起了淘宝的警惕。 2013年，淘宝决定关闭导购佣金。。，从源头上切断了蘑菇街的生计。此外，淘宝还推出了导购平台“爱淘宝”。当用户点击其他导购平台的商品时，会先跳转到爱淘宝，再跳转到淘宝页面。很容易把导购误认为是艾淘宝。

在这种情况下，蘑菇街在一周后建立了自己的在线交易系统。由于其较高的用户粘性和购买转化率，阿里巴巴找到陈奇，想以2亿美元收购蘑菇街。陈琪果断拒绝，不愿将自己的辛苦成果打折出售。混乱时期，蘑菇街曾尝试开设海外购物频道，但仅仅4个月后就下线了。陈奇坦言，海外购物频道已核实用户是否愿意在蘑菇街付费。

犹豫之后，陈奇迈出了重要的一步，决定将蘑菇街正式转型为网购平台。他将此举形容为“All in”。2014年，蘑菇街的年交易额达到36亿元。 “如果问蘑菇街的转型是主动还是被动，我觉得被动的成分更多。如果淘宝足够开放，陈奇今天可能还在做导购。”李志国说道。

新增“养女”美丽说深耕。。

和魔古街类似，美丽说也是绳子上的蚂蚱。淘宝决定挥袖之后，就没那么幸运了。其业绩直线下滑，被蘑菇街超越。

陈奇坦言，这可能源于对供应链的不同理解。 2014年，美丽说选择转型服装行业供应链，自建工厂。蘑菇街选择帮助商家引入资源，吸引淘宝的中小商家加入平台，并获得了一套借鉴淘宝并在平台上使用的新玩法。 “并不是美利选错了路，它的供应链转型偏向后端，后端的事情比较慢。”

两只蛤蜊之间的战斗，最终的结果要么同归于尽，要么被更强的蛤蜊吞并。基于淘宝团队的优势，蘑菇街赢得了这场持久战。双方以2:1的比例交换股份，并于2016年1月11日正式宣布合二为一。仅仅五个月后，蘑菇街和美丽说就加入了淘吉街。三人组成了美丽联合集团，陈琪依然如愿成为了“老大”。

面对阿里巴巴和京东主导的电商市场，陈琪意识到，要想在夹缝中求生存，就必须寻找新的突破口。目前，。。毫无征兆地流行起来，各种。。公司、。。纷纷涌现。陈奇认为，。。这种最直接的传播方式，或许会成为电商的下一个风口。

2016年3月，蘑菇街正式上线。。功能，网红效应带来用户粘性和社交传播量。通过。。的实时互动，商家可以摆脱麻烦的库存积压问题。。。在。。间展示新品，工厂再根据粉丝反馈进行量产，降低了供给侧成本，缓解了库存压力。

方同学通过。。注意到了蘑菇街。 2016年，她还是大二学生。正值盛夏，正是美丽绽放的季节，她奇怪为什么朋友突然不再出去买衣服了。她查了一下，发现她的朋友正在关注。。。她感到好奇，并让她的朋友推送链接。因为被。。吸引，不想一个人逛街，方几乎从来不去实体店买衣服。

去年的双十一给她留下了深刻的印象。通过收集蘑菇、单只蘑菇、白富贵蘑菇，她最终兑换了100多个红包。 “我所有的朋友都被我骚扰了，我还抢了两张价值199-100元的大优惠券。我11月份的生活费都买了衣服，花了2000多元。”

她有自己喜欢的。。，看了两年“小甜心”的。。。今年因为抢衣服的人太多，而且价格太贵，她就很少再看了。她还观看了另一位。。“大咪”的。。近一年。 “他性格很好，对待粉丝就像朋友一样，有问必答。衣服和小东西的质量都很好。”她评论道。

2018年，移动端观看。。的MAU较去年同期增长98.3%；通过。。购物的用户，30天内复购率达到84.3%。。。交易额约为17亿元，占总GMV的11.8%。 2017年，。。交易总GMV占比仅为1.4%。从这一点来看，。。开辟的新路线前景广阔。

蘑菇街“流血”上市

因与美丽说合并，腾讯间接持有蘑菇街股份。这无疑给蘑菇街打了一针强心剂，微信生态成为新的流量洼地。蘑菇街的微信小程序定位为“即看即买，即买即走”的购物体验。截至今年9月，它已占蘑菇街总GMV的31%，其购买转化率是App的两倍。

总体来看，即使有微信钱包、QQ钱包等腾讯提供的。。支持，蘑菇街也没有实现明显的流量分流，月活跃用户和活跃买家的增速也不容乐观。从现金流角度来看，其经营和投资仍无法收支平衡。

目前蘑菇街的收入主要由营销服务收入、佣金收入和其他收入组成。佣金收入来自平台上商户交易额的佣金，比例为0%至20%。从招股书中可以看出，同期营销服务收入从2.549亿元减少至1.931亿元。截至2018年9月30日的六个月内，还亏损了3.03亿元人民币。外界分析认为，或许是受其去电商策略的影响，其重心逐渐转向。。平台，营销服务占比有所下降。

11月9日，蘑菇街向纽交所提交IPO申请文件。招股说明书显示，蘑菇街最多可融资2亿美元，较三个月前传闻的5亿美元减少了60%。美国时间12月6日，蘑菇街最终最高募资金额仅为7650万美元，比此前声称的2亿美元规模减少了61.75%。

有权威人士表示，募资额缩水通常是由于公司IPO行动未达到预期。 “由于很多所谓的独角兽公司估值过高，可能会导致二级市场投资者对企业估值不乐观。”

此时选择赴美上市，蘑菇街能否撬动市场弥补短板，还有待观察。不过，腾讯巨大的流量支持，让蘑菇街女性垂直电商的优势凸显，上市是绝佳的投资机会。

“看着蘑菇街的上市，我感觉我的女儿才刚刚长大。毕竟我追了三年多，每周看。。超过20个小时。但我觉得当它得到的时候活动大了，我们老用户就不再被关心了。活动即使力度再小，大额优惠券也很少，今年双11只给123万粉丝发放了500张优惠券。重新发放的1000张优惠券已经失效了，你还这么吝啬吗？方氏无奈的说道。

投资人林忠廷直言，“按理来说，IPO是他们唯一的救命稻草，能否真正拯救他们还很难说。”有业内人士表示，目前蘑菇街的运营模式、推广渠道、品牌效应都已初具规模。其与各大服装品牌和知名时尚艺术家建立的联系，为品牌电商奠定了基础，有望冲击顶级时尚科技股。

8岁的蘑菇街几经磨难，几经转型，终于“流血”上市。然而，这仅仅是开始。它不仅要面对阿里巴巴产品的强力挤压，还需要在腾讯体系中找到自己的位置。上市能否成为救命稻草，未来会得到答案。

/完结/